Akademik Veri Yönetim Sistemi
Sosyal Araştırmalar ve Davranış Bilimleri Dergisi, cilt.8, sa.16, ss.198-211, 2022 (Hakemli Dergi)
Bu çalışmanın amacı, değer ve büyüme portföylerinin getirilerini risk, likidite ve karlılık temelinde incelemektir. Çalışmanın dönemi Temmuz 2010-Haziran 2021 dönemlerini kapsamaktadır. Değer ve büyüme hisse senetlerini belirlemek için piyasa değeri/defter değeri, fiyat/kazanç ve fiyat/nakit akışı oranları kullanılmıştır. Bu üç göstergeye göre belirlenen değer ve büyüme portföyleri daha sonra risk, likidite ve karlılık oranlarına göre alt gruplara ayrılmıştır. Bu çalışmada toplam borç/toplam varlıklar, risk; aylık işlem hacmi, likidite ve aktif karlılığı, karlılık göstergesi olarak kullanılmıştır. Toplamda 27 eşit ağırlıklı portföy oluşturulmuştur. Oluşturulan portföylerin getirileri, pazar portföyünün getirisi ile T-testleri yardımıyla karşılaştırılmıştır. Ayrıca değer ve büyüme portföylerinin getirileri de karşılaştırılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre risk, likidite ve karlılığa göre oluşturulan değer portföylerinin getirileri, pazar portföyünün getirisinden anlamlı bir şekilde farklı çıkmıştır. Buna göre değer portföyleri, pazara göre daha yüksek bir performans göstermektedir. Diğer yandan büyüme portföylerinin getirileri ile pazar portföyünün getirisi arasında anlamlı bir fark bulunmamaktadır. Değer priminin varlığına dönük sonuçlar, genel olarak değer priminin varlığını göstermektedir. Diğer bir deyişle, değer hisse senetleri genellikle büyüme hisse senetlerine göre daha iyi bir performans göstermektedir.